一、公司概况

中信海洋直升机股份有限公司（以下简称 “中信海直”）作为中国通用航空业的领军企业，自 1983 年成立以来，历经数十年的发展，在通用航空领域取得了卓越成就。

公司在 2000 年成功在深交所挂牌上市，成为中国通用航空业首家及唯一的上市公司，这一里程碑式的事件不仅为公司的发展注入了强大动力，也为整个通用航空行业树立了标杆。作为全国性通用航空公司，中信海直肩负着推动中国通用航空事业发展的重任。

公司的业务范围广泛，涵盖了陆上石油服务、海洋石油服务、直升机机外载荷飞行、人工降水、医疗救护、航空探矿、空中游览、公务飞行、私用飞行驾驶执照培训、直升机引航作业、航空器代管业务、通用航空包机飞行、出租飞行、航空摄影、空中广告、海洋监测、渔业飞行、气象探测、科学实验、城市消防、空中巡查、航空护林等多个领域。如此多元化的业务布局，使得中信海直能够满足不同客户的需求，为国家的经济建设和社会发展提供全方位的通用航空服务。

中信海直拥有亚洲最大的直升机队，这是公司的核心竞争力之一。其主力机型包括欧直超美洲豹系的 EC225 型、AS332L1 型，海豚系的 EC155 B/B1 型、SA365N 型，美国西科斯基 S92A 型，意大利阿古斯塔的 A109E 型等航空器。截至目前，公司共拥有约 87 架直升机和 11 架无人机。这些先进的航空器为公司开展各项业务提供了坚实的保障。

在全国多地，中信海直设有分公司、机场和作业基地。公司建有深圳南头、湛江坡头、海南东方、天津塘沽等自营直升机场；在天津塘沽机场、舟山朱家尖机场、湛江坡头直升机场、海南东方大田机场设有飞行基地及维修基地，以及温州永强机场、缅甸仰光国际机场、连云港救助基地、珠海九州直升机场、惠阳澳头设有临时作业点。这种广泛的布局使得公司能够快速响应不同地区的客户需求，提高服务效率和质量。

中信海直在通用航空领域的领先地位不仅体现在机队规模和业务范围上，还体现在其专业的人才队伍和先进的管理体系上。公司拥有一支技术精湛、训练有素、经验丰富的飞行员、机务人员和保障人员队伍。飞行员中有一批持有国际飞行执照，机务人员获得了欧洲航空安全局颁发的机务维护执照。公司率先通过 ISO 国际质量体系认证，全面实施标准化、规范化、程序化管理，拥有优异的安全记录。

在社会责任方面，中信海直也积极发挥着重要作用。2014 年，公司为中国极地研究中心代管的 “雪鹰 12” 直升机成功救出被困在俄罗斯船只 “绍卡利斯基院士” 号上的 52 名人员，并转移到澳大利亚 “极光” 号破冰船上。2019 年，公司所属子公司海直通航 Ka - 32 直升机参与了韶关市曲江区山火扑救火情观察、吊桶洒水灭火应急飞行任务，以及芜湖市无为县森林火灾的吊桶洒水灭火飞行任务。2020 年，公司在甘肃省陇南市暴洪、泥石流等自然灾害中，积极响应政府号召，派出救援机组执行紧急救援任务。此外，2022 年，中信海洋直升机股份有限公司湛江分公司为广东希望工程 “乡村振兴爱心书屋” 项目捐赠 11800 元。

总之，中信海直作为中国通用航空业的重要企业，凭借其雄厚的实力、广泛的业务范围、先进的机队和专业的人才队伍，在通用航空领域占据着重要地位。未来，随着低空经济的快速发展和国家对通用航空事业的大力支持，中信海直有望继续发挥领军作用，为中国通用航空事业的发展做出更大贡献。

二、行业地位

（一）评级与排名

中信海直在华证 ESG 评级中获得 BB 评级，这一成绩在航空货运与物流行业中具有重要意义。根据华证指数的评定标准，中信海直在资源利用、环境污染等方面评级为 CCC，这表明公司在这些领域仍有一定的提升空间。数据显示（截止 2024 年 7 月），共有 2117 家 A 股公司发布 2023 年度 ESG 相关报告，披露率达 39.5%，较上年同期进一步增加。而在航空货运与物流行业的 35 家 A 股上市公司中，中信海直排名第 15。

在资源利用方面，随着全球对可持续发展的关注度不断提高，企业的资源利用效率成为重要考量指标。中信海直需要进一步优化其运营流程，提高航空器的燃油效率，减少对能源的消耗。例如，可以通过采用更先进的飞行技术和航线规划，降低飞行距离和时间，从而减少燃油消耗。同时，公司可以加大对可再生能源的应用研究，探索在直升机运营中使用清洁能源的可能性。

在环境污染方面，航空运输业不可避免地会对环境产生一定影响。中信海直应积极采取措施，减少废气排放和噪音污染。可以通过升级航空器的发动机技术，使其符合更严格的环保标准。此外，公司还可以加强对航空器的维护和管理，确保其在最佳状态下运行，减少因机械故障导致的环境污染。

尽管在资源利用和环境污染方面评级为 CCC，但中信海直在人力资本、产品责任等方面评级为 BBB，这体现了公司在员工管理和产品服务质量方面的努力。在人力资本方面，公司注重员工的培训和发展，拥有一支技术精湛、训练有素的人才队伍。数据表明，中信海直的员工培训投入逐年增加，为员工提供了丰富的学习机会和职业发展空间。在产品责任方面，公司严格遵守行业标准和法律法规，确保为客户提供安全、可靠的通用航空服务。

在股东权益、治理结构等方面评级为 BBB，且行业内排名靠前。这说明中信海直在公司治理方面表现出色。公司拥有健全的治理结构，明确的决策流程和有效的监督机制。在股东权益保护方面，公司积极与股东沟通，及时披露公司信息，保障股东的知情权和参与权。

（二）龙头地位凸显

中信海直作为低空经济第一龙头，其地位堪比长江电力，在国内通用航空运营领域具有举足轻重的地位。作为国内规模最大、A 股首家且唯一上市的通用航空运营公司，中信海直拥有诸多优势，使其在低空经济产业链上脱颖而出。

首先，中信海直背靠中海油这一强大的合作伙伴。中海油作为国内重要的能源企业，对通用航空服务的需求巨大。中信海直凭借其专业的技术和优质的服务，成为中海油的首选合作商。2023 年，中海油业务的销售额高达 13.32 亿元，占公司年销售总额的 67.66%。数据显示，2022 年，中信海直相关收入约为南航通航的 2.5 倍，这充分证明了中信海直在与中海油合作中的优势地位。目前，公司与中海油总部已经完成三年战略合作协议续签，合作关系稳固。这种长期稳定的合作关系为中信海直的发展提供了坚实的保障。

其次，中信海直拥有华为强大的技术支撑。华为在 IT 基础设施、云计算、AI、大数据等领域的领先技术，为中信海直的业务发展提供了有力支持。例如，在低空飞行方面，华为的技术可以帮助中信海直实现更精准的航线规划、更高效的飞行调度和更安全的飞行保障。同时，华为的大数据分析能力可以为中信海直提供客户需求洞察，帮助公司更好地满足市场需求。

在低空经济产业链上，中信海直积极拓展业务领域，不断提升自身的竞争力。公司不仅在传统的航空运输业务上保持领先地位，还在低空飞行业务和 eVTOL 业务方面取得了显著进展。

在低空飞行业务方面，中信海直布局了观光、短途运输等板块，拥有深圳城际观光，深圳一珠海、丹山 — 东极岛、深圳 — 金沙湾等摆渡飞行航线。截至 2023 年末，公司共运营 87 架航空器，机型种类丰富，同时还在四川、河南安阳、海南等地部署无人机共 11 架；目前公司共运营深圳南头、天津塘沽、湛江坡头、海南东方 4 个直升机场，并在全国多地设有基地和起降点。在低空经济行业的持续走高的环境下，中信海直的低空飞行业务将实现攀升，同时推动公司业绩释放。

在 eVTOL 业务方面，eVTOL 无人机作为我国未来低空经济的重要载体，市场未来可期。我国 eVTOL 市场规模预计在 2026 年迎来大规模放量，2026 - 2030 年的 CAGR 近 53%。同时，预测 2035 年我国 eVTOL 市场规模将高达 5300 亿元左右。中信海直是亚洲第一的 eVTOL 无人机运营商，与国内外多家 eVTOL 公司建立合作关系，积极推动无人机业务的应用。2024 年 5 月，中信海直与吉利沃飞长空签署了战略合作协议，以此推动双方 eVTOL 的商业化进程。

综上所述，中信海直作为低空经济第一龙头，凭借其在评级与排名中的良好表现以及在行业中的龙头地位，未来有望在低空经济领域继续发挥重要作用，为股东创造更大的价值。

三、业务范围

（一）五大业务板块

中信海直作为国内通用航空市场的主力军，在五大业务板块上持续发力，展现出强大的实力和广阔的发展前景。

1. 海上石油业务

中信海直在海上石油领域占据重要地位，为国内外众多石油公司提供优质的直升机飞行服务。公司拥有专业的直升机队，能够迅速、安全地运送海上石油平台或采油轮船的钻井勘探和采油技术人员和工人，以及平台上所需的物资供应。此外，还为平台或储油轮进行绞车提油服务，以及提供海上平台所需的一切其他服务，包括 VIP 飞行服务、医疗急救服务和台风撤离服务等。海上直升机服务具有航程远、安全高效的优势，成为石油公司海上运输的首选方式。中信海直长期与国际著名的直升机操作公司和空客直升机公司合作，服务水准达到国际水平，满足各国石油公司客户的需求。目前，中信海直近海石油直升机服务在中国的市场占有率在 60% 以上，处于国内同行业领先地位。

2. 应急救援业务

在应急救援方面，中信海直发挥着关键作用。公司拥有先进的直升机队和专业的救援团队，能够在紧急情况下迅速响应，开展医疗救护、城市消防、空中巡查和航空护林等救援行动。例如，在自然灾害、事故灾难等突发事件中，中信海直的直升机能够快速抵达现场，运送救援人员和物资，为受灾群众提供及时的救助。同时，公司还与政府部门和相关机构建立了紧密的合作关系，共同构建高效的应急救援体系。

3. 通航维修业务

通航维修是中信海直的重要业务板块之一。公司拥有一支技术精湛、经验丰富的机务维修团队，能够为各种型号的直升机和无人机提供全面的维修保养服务。维修业务涵盖了日常维护、定期检查、故障排除和大修等多个方面，确保航空器始终处于良好的运行状态。此外，中信海直还积极引进先进的维修技术和设备，不断提升维修服务的质量和效率。

4. 引航风电业务

随着可再生能源的发展，引航风电业务成为中信海直的新增长点。公司利用直升机为海上风电场提供人员运输、设备吊装和巡检等服务。直升机在海上风电场的建设和运营中具有独特的优势，能够快速、安全地将人员和物资运送到海上风电场，提高工作效率，降低建设和运营成本。同时，中信海直还积极探索新的业务模式，为风电行业提供更加全面的解决方案。

5. 陆上通航业务

陆上通航业务涵盖了公务飞行、私用飞行驾驶执照培训、通用航空包机飞行、出租飞行、航空摄影、空中广告等多个领域。中信海直凭借其丰富的运营经验和专业的服务团队，为客户提供个性化的通航服务。例如，在公务飞行方面，公司为政府部门和企业提供高效、便捷的空中交通解决方案；在私用飞行驾驶执照培训方面，公司拥有专业的教练团队和完善的培训体系，为学员提供高质量的培训服务。

（二）机场与机队

中信海直目前共运营深圳南头、天津塘沽、湛江坡头、海南东方 4 个直升机场，这些机场在公司的业务发展中发挥着重要作用。

1. 深圳南头机场

深圳南头机场位于深圳市南山区南海大道与北环大道交界处，拥有一条长宽 669 米 ×25ft 的跑道。该机场历史悠久，1983 年建成投入使用，最初主要为南海油气开发服务。随着城市的发展，深圳南头机场的功能日益多样化，不仅承担着通用航空业务，还肩负起医疗救援、观光旅游、灾害拯救等社会责任。深圳南头机场作为中信海直的重要基地之一，设有飞行基地及维修基地，为公司在深圳及周边地区的业务开展提供了有力支持。

2. 天津塘沽机场

天津塘沽机场是中信海直在北方地区的重要运营基地。该机场地理位置优越，为公司在渤海海域及周边地区的海上石油服务、应急救援、通航维修等业务提供了便利条件。同时，天津塘沽机场还设有飞行基地及维修基地，确保公司在该地区的航空器能够得到及时的维护和保养。

3. 湛江坡头机场

湛江坡头机场位于广东省湛江市，是中信海直在南海西部海域的重要基地。该机场在海上石油服务、引航风电等业务方面发挥着重要作用。湛江坡头机场设有飞行基地及维修基地，为公司在该地区的业务开展提供了坚实的保障。

4. 海南东方机场

海南东方机场是中信海直在南海西南部海域的重要基地。该机场在海上石油服务、应急救援、通航维修等业务方面具有重要地位。海南东方机场设有飞行基地及维修基地，为公司在海南及周边地区的业务开展提供了有力支持。

中信海直拥有丰富机型种类的直升机队及无人机。公司共运营 90 余架飞机，主要机型包括空客直升机公司生产的 EC225、EC155、AS332，俄罗斯直升机公司生产的 KA32 等型号直升机，并适当配置美国西科斯基公司生产的 S92、意大利莱奥纳多公司生产的 AW139 等机型。此外，公司目前运营无人机 11 架，积极发展有人机与无人机融合运行、载人无人机运行新业态，布局未来无人机城市低空运行管理。

在全国多地，中信海直设有基地和起降点。公司在北京、青岛、连云港、上海、舟山、温州、福州、厦门、惠州、云南、黑龙江等地设有基地和起降点，能够快速响应不同地区的客户需求，提高服务效率和质量。

四、发展历程

中信海直的发展历程如同一部波澜壮阔的航空史诗，见证了中国通用航空事业的崛起与腾飞。

1983 年，中国海洋直升机专业公司应国家能源发展需求而生，肩负起为海洋石油开发提供航空服务的重任。在那个时代，两百多名航空军官兵和来自航空工业部等专业人员齐心协力，仅用半年时间就在深圳南头的一片荒山上建成了亚洲最大的直升机作业基地 —— 深圳直升机场。这一壮举不仅开启了中信海直的创业之路，也为中国通用航空事业奠定了坚实的基础。

随着业务的不断拓展，天津航空直升机场、湛江坡头直升机场和上海大厂作业基地依次建成，完成了从渤海、东海到南海的直升机作业基地布局。中国第一家自主经营的通用航空企业由此诞生，为国家的海洋石油开发事业提供了强有力的支持。

1999 年，公司改制为股份公司，进一步优化了治理结构和管理体系。这一重大变革为公司的发展注入了新的活力，使其在市场竞争中更具优势。

2000 年，中信海直在深圳证券交易所挂牌上市，成为中国通用航空业首家及唯一的上市公司。这一里程碑式的事件标志着公司正式迈向资本市场，为未来的发展开辟了广阔的空间。上市后，公司借助资本市场的力量，不断扩大机队规模、提升服务质量、拓展业务领域，综合实力显著增强。

在接下来的岁月里，中信海直始终坚持创新发展，积极响应国家政策，不断探索新的业务模式和发展机遇。2021 年，公司与南昌市人民政府签署战略合作协议，共同推动南昌市通用航空产业快速发展。这一合作不仅为中信海直带来了新的发展机遇，也为地方经济的发展做出了积极贡献。

通过与南昌市的合作，中信海直规划建设直升机起降点、机库、通航总部大楼、部附件研发生产基地、飞行员培训及附属设施等，打造国内一流直升机通航综合基地，进一步打通南昌市民用直升机的生产、运营、维修综合产业链。这一举措将有力地推动公司在通用航空领域的深度发展，提升公司在行业内的核心竞争力。

随着时间的推移，中信海直不断发展壮大，成为国内通用航空运营市场的绝对龙头企业。公司在海上石油服务、应急救援、通航维修、引航风电、陆上通航等五大业务板块持续发力，拥有亚洲最大的直升机队和先进的管理体系，为国家的经济建设和社会发展做出了卓越贡献。

回顾中信海直的发展历程，我们可以看到，公司始终坚持以国家需求为导向，以科技创新为动力，以客户满意为目标，不断开拓进取，勇攀高峰。在未来的发展中，中信海直将继续发挥龙头企业的引领作用，为中国通用航空事业的发展做出更大的贡献。

五、未来前景

（一）低空经济潜力巨大

近年来，低空经济作为新质生产力和经济新增长引擎，正展现出巨大的发展潜力。从行业预测来看，我国低空经济市场规模有望在未来几年呈爆发式增长，预计 2026 年将突破万亿大关，到 2035 年更是有望达到 3.5 万亿元。

中信海直作为低空经济行业龙头，在低空飞行和 eVTOL 业务方面具有显著优势。低空飞行方面，随着经济的发展和大众对低空飞行的认可，私人低空飞行的需求潜力正在被挖掘。目前，中信海直已经布局了观光、短途运输等板块，拥有深圳城际观光，深圳一珠海、丹山 — 东极岛、深圳 — 金沙湾等摆渡飞行航线。未来，随着低空经济的蓬勃发展，市场对低空交通、低空旅游、低空物流等新型服务的需求定会日益旺盛，中信海直的低空飞行业务将实现攀升，同时推动公司业绩释放。

在 eVTOL 业务方面，eVTOL 无人机作为我国未来低空经济的重要载体，凭借其无需跑道、噪音低、绿色环保等优势，逐渐成为低空交通领域的焦点，市场未来可期。我国 eVTOL 市场规模预计在 2026 年迎来大规模放量，2026 - 2030 年的 CAGR 近 53%。同时，预测 2035 年我国 eVTOL 市场规模将高达 5300 亿元左右。中信海直是亚洲第一的 eVTOL 无人机运营商，与国内外多家 eVTOL 公司建立合作关系，积极推动无人机业务的应用。2024 年 5 月，中信海直与吉利沃飞长空签署了战略合作协议，以此推动双方 eVTOL 的商业化进程。未来，随着 eVTOL 技术的不断成熟和市场的逐步扩大，中信海直的 eVTOL 业务有望实现大规模放量，为公司带来新的业绩增长点。

（二）战略规划明确

中信海直以打造 “国内领先、国际知名的通用航空综合服务提供商” 为发展愿景，明确把握低空经济等关键细分市场及业务，为打造第二增长曲线贡献力量。

在具体战略规划上，公司将围绕海上石油、应急救援、通航维修、港口引航、陆上通航五大重点业务板块，依托本公司、海直通航、维修板块、海直发展等四大赋能中心，践行客户核心化、布局网格化、服务一体化三大关键策略，完成综合运营服务商和全面高质量发展两大核心转变，充分运用产融结合效能，发挥上市公司融资平台作用，实现产业链延伸和战略转型目标。

未来，中信海直将积极开拓通用航空相关业务，合理调整业务收入比例结构。在海上石油业务方面，继续巩固与中海油的合作关系，提升服务质量和市场份额。同时，积极拓展海上风电等新兴业务领域，为公司带来新的收入增长点。在应急救援业务方面，加强与政府部门和相关机构的合作，提升应急救援能力和响应速度。在通航维修业务方面，依托在通航领域的维修优势，向产业链上游的航空器部件制造加工等方向切入，提升维修服务的质量和效率。在港口引航业务方面，加大对 H135 直升机的投入，提升港口引航服务水平。在陆上通航业务方面，积极开拓公务飞行、私用飞行驾驶执照培训、通用航空包机飞行、出租飞行、航空摄影、空中广告等领域，打造中信海直通航运输服务品牌。

总之，中信海直作为中国通用航空业的领军企业，在低空经济快速发展的背景下，凭借其雄厚的实力、明确的战略规划和广阔的发展前景，有望在未来实现业绩的大幅上涨，为股东创造更大的价值。